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[新聞百科]量化寬鬆政策(Quantitative easing)

作者:血雨死神.飛燕│2017-03-04 22:32:40│巴幣:8│人氣:318
[和上次翻譯「史實的艦隊收藏」某篇的回應算有點小關係]

以下資料引用自中文維基百科「量化寬鬆」項目。

================
量化寬鬆(英語:Quantitative easing,簡稱QE)是一種非常規的貨幣政策,其操作是由一國的貨幣管理機構(通常是中央銀行)通過公開市場操作,以提高實體經濟環境中的貨幣供應量。中央銀行的操作,相當於間接增印鈔票。

央行的手段

中央銀行通過公開市場操作從商業銀行等金融機構購入國債、房貸、債券等證券,使商業銀行在央行開設的結算戶口內的資金增加,使外部的銀行體系注入新的流通性(變成外部銀行的貨幣資產)。

銀行間的資產負債表

中央銀行
央行的資產負債表:
資產: +國債/房貸債券
債務: +儲備

銀行等金融機構
銀行等金融機構的資產負債表:
資產: -國債/房貸債券;+儲備
債務: +0

概觀

「量化寬鬆」中的「量化」指將會創造指定金額的貨幣,而「寬鬆」則指減低銀行的資金壓力。

中央銀行利用憑空創造出來的錢在公開市場購買國家債券、借錢給接受存款機構、從銀行購買資產等。這些都會引起政府債券收益率的下降和銀行同業拆借利率的降低,銀行從而坐擁大量只能賺取極低利息的資產,央行期望銀行會因此較願意提供貸款以賺取回報,以紓緩市場的資金壓力。

當銀行已經鬆動,或購買的資產將隨著通貨膨脹而貶值(如國庫債券)時,量化寬鬆會使貨幣傾向貶值。

由於量化寬鬆有可能增加貨幣貶值的風險,政府通常在經歷通貨緊縮時推出量化寬鬆的措施。而持續的量化寬鬆則會增加惡性通貨膨脹的風險。

刺激貸款

在部分準備制下,銀行保持一定比例的存款準備金,其餘的資金可作貸款之用。從量化寬鬆的過程中增加的存款,銀行可通過借貸,再創造出更多的貨幣供應,即存款倍數效應(deposit multiplication)。例如,假設貨幣流動性是平均10次交易,量化寬鬆每創造$10,000,可產生的最終貨幣供應為$100,000。

量化寬鬆向本土銀行同業市場提供充足流動資金,大大降低借貸成本,最終期望所有借款人都能受惠,以支持整體經濟運作。一般來說,量化寬鬆可支持整體經濟,並「有助紓緩或遏抑經濟逆轉的影響。」

雖然被形容為「開機印鈔票」,但量化寬鬆通常只是調整電腦帳目。一個國家要實行量化寬鬆,必須對其貨幣有控制權:例如歐元區的個別國家,就不能單方面推出量化寬鬆政策。

案例

2008年金融海嘯後,美國推出了三輪量化寬鬆,貨幣基礎大幅增加。
當以降息來增加貨幣供應成效不彰的時候,央行便可能推出量化寬鬆措施;通常在利率接近乎零的時候出現。

美國
針對2007年開始的環球金融危機,美國聯準會主席柏南克以量化寬鬆手段應付,在實施三次後於2014年10月結束。
聯邦基金利率自2008年12月16日起,一直維持在0.25%。

英國
英國也同樣以量化寬鬆政策作為金融政策,藉以減低金融危機的影響。

日本
日本銀行於2000年代初期實行量化寬鬆以對付通縮。
在2012年底開始實施的安倍經濟學,實質上也是量化寬鬆政策。

歐元區
2015年1月22日,歐洲央行也宣布歐元區於2015年3月至2016年9月實施歐洲版量化寬鬆政策。
2015年12月4日,歐洲央行宣布延長QE至2017年3月,再度調降主要利率從負0.2%下調至負0.3%,並將量化寬鬆期限延長至少半年,每個月維持購債600億歐元不變,總規模將擴大至1.5兆歐元。

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原來似乎並不是單純的「印鈔票救經濟」....

(話說回來,歷史上也不乏印了過量鈔票導致貨幣面值激貶、產生惡性通貨膨脹的例子....)

<飛燕小啟>

引用網址:https://home.gamer.com.tw/TrackBack.php?sn=3500888
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